Wat gebeurde er op de financiële markten in januari 2026? Een heldere analyse

Wat is de impact van geopolitiek op de markten?

In de eerste maand van het jaar heeft Janus zijn reputatie van de twee gezichten meer dan waargemaakt. Niet zozeer het economische nieuws maar het politieke en geopolitieke nieuws zorgden voor aanzienlijke beroering: Venezuela, Iran, Davos (Groenland) en de binnenlandse politiek in de VS (ICE en Federal Reserve). Op het economische front hadden we een eerste blik op de groei in Q4 en 2025 in zijn geheel in de eurozone, en het resultaat verraste niet. In de VS is het nog wachten op cijfers maar bepaalde modellen suggereren dat het onderliggende groeitempo van de laatste maanden opnieuw versnelt en dat de arbeidsmarkt nog steeds de handdoek niet in de ring gooit.

Het rentebeleid van centrale banken?

Op het vlak van het monetaire beleid, kwamen enkel de FED en de Japanse centrale bank de afgelopen maand in actie. Beiden deden wat de markt van hen verwachtte: een ongewijzigd rentebeleid. In de eerste week van januari stond de FED echter in het middelpunt van de belangstelling door de inbeschuldigingstelling van Jerome Powell door het hof. De aanklacht: misbruik van toegewezen gelden en het overschrijden van het budget. Powell beet van zich af, terwijl president Trump later op de maand Kevin Warsh nomineerde om Powell op te volgen wanneer diens mandaat eindigt in mei.

Aandelenmarkten: regio’s presteren verschillend

Voorlopig lijken de aandelenmarkten wel een soort copy-paste van 2025 uitgedrukt in euro; d.w.z. een aarzelend Wall Street (0%), en een wereld ex-VS die puike prestaties neerzette ondanks de geopolitieke onzekerheid. Europa dikte meer dan 3% aan, Japan meer dan 5%, en opkomende markten bijna 8%. Rentes op langetermijnobligaties ondergingen wat beperkte volatiliteit maar klokten de maand af op bijna hetzelfde niveau als bij jaar aanvang. De USD leek even te verzwakken en de kaap van 1.20 te nemen tegen de euro, maar verstevigde opnieuw op 31/01.

Volatiliteit bij grondstoffen: wat moeten beleggers weten?

Voor grondstoffen was de volatiliteit een ander verhaal. Vooral metalen gingen initieel stevig door op het elan van eind 2025, met goud en zilver die winsten van meer dan 20% realiseerden. Daar kwam echter bruusk een einde aan bij de aankondiging van de nieuwe toekomstige FED voorzitter, met als gevolg een zeer stevige neerwaartse correctie, de grootste in meer dan 40 jaar. De onzekerheid rond Iran heeft wat implicaties gehad voor de olieprijs, maar is nog niet van die orde dat men grote repercussies verwacht naar een mogelijk problemtatische aanvoer in de toekomst.

Deze publicatie is opgesteld met de nodige zorg, mede op basis van zorgvuldig uitgekozen bronnen, maar zonder garantie dat de opgenomen informatie in alle omstandigheden actueel, nauwkeurig, volledig, juist en geschikt is. De opgenomen informatie kan steeds wijzigen zonder mededeling hiervan. De inhoud van deze publicatie kan geenszins beschouwd worden als financieel of beleggingsadvies, noch als juridisch of fiscaal advies, noch als een aanbod van bank- en/of verzekeringsproducten en/of -diensten. De inhoud van deze publicatie is louter informatief en de afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk voor elk eventueel gebruik ervan. Bank Nagelmackers nv is niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of vergissingen en ook niet aansprakelijk (direct of indirect) (1) voor het niet-verwezenlijken van verwachtingen of voor enige beslissing of handeling die de lezer al dan niet zou nemen of stellen op basis van deze publicatie, (2) noch voor enige rechtstreekse of onrechtstreekse schade (incl. winstderving of verlies van opportuniteit) als gevolg daarvan bij hem of derden. Niemand mag deze publicatie kopiëren of verspreiden voor eender welk doel, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Bank Nagelmackers nv.