Geopolitiek en inflatie bleven in mei de toon zetten op de financiële markten.

In mei bleven geopolitieke spanningen de markten domineren. Stilaan wordt duidelijk dat het conflict in het Midden-Oosten ook begint door te wegen op de macro-economie. In de Verenigde Staten viel de groei in het eerste kwartaal lager uit dan aanvankelijk gedacht, vooral door zwakkere consumptie. Dat ligt in lijn met recente consumentenenquêtes: consumenten zelf tonen zich somberder, het vertrouwen is onder nul gezakt en ook de inflatieverwachtingen lopen opnieuw op.

Inflatie en economische vooruitzichten in de VS en Europa

Vooral de publicatie van de producenteninflatie in de VS medio mei zorgde – zij het tijdelijk – voor onrust op zowel de rente- als aandelenmarkten. In Europa schetsen de leidende vertrouwensenquêtes intussen een eerder voorzichtig beeld voor de komende zes maanden. Ook daar blijven inflatoire spanningen aanwezig, al blijft de impact op de kerninflatie voorlopig (!) nog beperkt. 

Aandelenmarkten: positieve lijn houdt stand

Op de financiële markten blijft het glas eerder halfvol. Na de sterke rally in april konden de beurzen in mei verder aanknopen met positieve prestaties. In het Westen nam de VS opnieuw het voortouw, met een stijging van 5% voor de brede markt (technologie +7%), terwijl Europa wat achterophinkt met een winst van ongeveer 3%. Het optimisme was opnieuw te vinden in Azië waar Zuid-Korea (+28%), Taiwan (+15%) en Japan (+11%) de leiding namen. 

Volatiliteit, rente en grondstoffen

Tegelijk bleef de volatiliteit zichtbaar, onder meer op de rentemarkt medio mei. Naar het einde van de maand toe trad renteontspanning op wat ook obligaties toeliet de maand positief af te sluiten (rendement 10-jaars Europese staatsrente +1%). Op de grondstoffenmarkten daalde de olieprijs met 14%, gedragen door hoop op een nakend akkoord in het Midden-Oosten, terwijl goud nagenoeg stabiel bleef. Op de deviezenmarkten bleef het dan weer relatief rustig, met EUR/USD die rond 1,16 blijft schommelen.

Deze publicatie is opgesteld met de nodige zorg, mede op basis van zorgvuldig uitgekozen bronnen, maar zonder garantie dat de opgenomen informatie in alle omstandigheden actueel, nauwkeurig, volledig, juist en geschikt is. De opgenomen informatie kan steeds wijzigen zonder mededeling hiervan. De inhoud van deze publicatie kan geenszins beschouwd worden als financieel of beleggingsadvies, noch als juridisch of fiscaal advies, noch als een aanbod van bank- en/of verzekeringsproducten en/of -diensten. De inhoud van deze publicatie is louter informatief en de afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk voor elk eventueel gebruik ervan. Bank Nagelmackers nv is niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of vergissingen en ook niet aansprakelijk (direct of indirect) (1) voor het niet-verwezenlijken van verwachtingen of voor enige beslissing of handeling die de lezer al dan niet zou nemen of stellen op basis van deze publicatie, (2) noch voor enige rechtstreekse of onrechtstreekse schade (incl. winstderving of verlies van opportuniteit) als gevolg daarvan bij hem of derden. Niemand mag deze publicatie kopiëren of verspreiden voor eender welk doel, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Bank Nagelmackers nv.