Markten Juni 2025: Rente daalt, geopolitieke spanning stijgt
Christofer Govaerts
De maand juni was voornamelijk geopolitiek gekleurd. Het conflict tussen Israël en Iran escaleerde in wederzijdse raketaanvallen en het bombarderen van nucleaire onderzoeksfaciliteiten in Iran. Een voorlopig fragiel wapenbestand werd ondertussen bereikt.
We ontsnappen nog steeds niet aan de schaduw van nakende handelsconflicten tussen de VS en grote handelsblokken. Er heerst wat optimisme over een mogelijk raamakkoord in de Sino-Amerikaanse handelsrelaties ,maar voor de EU tikt nog steeds de klok tot de voorlopige (?) deadline van 9 juli.
Tussen Europese versoepeling en Amerikaanse voorzichtigheid
De belangrijkste centrale banken hielden afgelopen maand een rentevergadering, waarbij ook de kwartaalrevisie van de conjunctuur werd gepubliceerd. De Europese Centrale Bank verlaagde voor de 4de maal dit jaar haar rente met 25 bp (nu 2%), maar zal in het zomerreces waarschijnlijk de pauzeknop indrukken. Een 5de en mogelijk 6de renteverlaging in het najaar worden ingeprijsd door financiële markten.
De FED houdt haar kruit droog met mogelijk 1 tot 2 renteverlagingen in het najaar. Ondertussen voert de Trump-administratie de druk op de “rente-inertie” van de FED op, met dagelijkse posts op Truth Social.
Herstel van de opkomende en Amerikaanse markten
De maand juni geeft een gemengd beeld van de rendementen van aandelen. Zowel in USD als EUR steken opkomende markten en de VS – en die laatste voor het eerst sinds lange tijd – er positief bovenuit, respectievelijk +2.4% en +1.5% in EUR. Europa moest een stap terug zetten (-1.3%) terwijl Japan het rijtje afsluit met -2% in EUR.
Ondanks een dip blijft Europa op kop
Sinds begin dit jaar en in EUR uitgedrukt blijft Europa koploper (+9%), gevolgd door opkomende markten (+1.6%), Japan (-1.2%) en de VS (-6.5%).
Een stevige prestatie voor de euro en de Zwitserse frank
Op de markt van vreemde deviezen blijven de EUR en CHF het goed doen terwijl er klappen vallen in de hoek van de USD, JPY en CNY. De USD heeft trouwens het slechtste eerste semester achter de rug sinds 1973 (-12% dit jaar versus EUR).
Lange rente: aanhoudende volatiliteit in de VS en een klim in Europa
De lange rente blijft een zeer wispelturig parcours volgen. Ondanks de volatiliteit resulteert dit in de VS in een quasi ongewijzigd niveau op maandbasis. In Europa klokken we echter 10 basispunten hoger af.
Grondstoffen: olie volatiel en goud zakt wat terug in juni
Ook wat grondstoffen betreft, was volatiliteit troef omwille van geopolitieke bezorgdheden. De WTI olieprijs tikte even het niveau van 80 USD maar nu de rust in het Midden Oosten wat is teruggekeerd, noteren we 66$. Goud tenslotte scheerde hoge toppen maar sluit quasi ongewijzigd de maand af in USD en dus negatief in EUR (-3%).
Deze publicatie is opgesteld met de nodige zorg, mede op basis van zorgvuldig uitgekozen bronnen, maar zonder garantie dat de opgenomen informatie in alle omstandigheden actueel, nauwkeurig, volledig, juist en geschikt is. De opgenomen informatie kan steeds wijzigen zonder mededeling hiervan. De inhoud van deze publicatie kan geenszins beschouwd worden als financieel of beleggingsadvies, noch als juridisch of fiscaal advies, noch als een aanbod van bank- en/of verzekeringsproducten en/of -diensten. De inhoud van deze publicatie is louter informatief en de afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk voor elk eventueel gebruik ervan. Bank Nagelmackers nv is niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of vergissingen en ook niet aansprakelijk (direct of indirect) (1) voor het niet-verwezenlijken van verwachtingen of voor enige beslissing of handeling die de lezer al dan niet zou nemen of stellen op basis van deze publicatie, (2) noch voor enige rechtstreekse of onrechtstreekse schade (incl. winstderving of verlies van opportuniteit) als gevolg daarvan bij hem of derden. Niemand mag deze publicatie kopiëren of verspreiden voor eender welk doel, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Bank Nagelmackers nv.
