Juli 2026 in vogelvlucht: economische groei, rentevooruitzichten en beursontwikkelingen

Eurozone verrast positief met sterkere economische groei

In juli waren het vooral de eerste groeiprognoses van het 2^de kwartaal die de aandacht trokken. In de VS lagen die iets lager dan verwacht (1.6% jaarlijks ritme versus 2.1% verwacht). De markten waren echter vooral nieuwsgierig naar de cijfers voor de eurozone, na de krimp in het 1^ste kwartaal. Hier werden we positief verrast, aangezien alle belangrijke economieën – Frankrijk uitgezonderd – een mooi resultaat neerzetten. Ook de Duitse economie lijkt nu wat meer op dreef te raken, recent ondersteund door een pakket van aanbodvriendelijke maatregelen van de regering Merz. De eurozone boekte een 0.4% kwartaalgroei, wat de groei op jaarbasis op 1% brengt.

Centrale banken bereiden de markt voor op nieuwe renteverhogingen

Op monetair gebied was het niet zo zeer de actie die de aandacht trok, aangezien alle belangrijke centrale banken wereldwijd hun kruit droog hielden. De toekomstige beleidsrichtsnoeren van zowel de ECB (Europese Centrale Bank) als de FED (Federal Reserve) waren tamelijk streng, waardoor de markt zich nu opmaakt voor een renteverhoging in de VS en Europa, naar alle waarschijnlijkheid bij de eerstkomende meetings medio september. Voor de FED zou dit de eerste actie zijn dit jaar, voor de ECB de 2^de renteverhoging met misschien zelfs nog een derde in het verschiet naar het jaeinde toe. Dit moet ook gelinkt worden aan de inflatie-updates, die zich nog steeds boven de aanvaardbare limieten bevinden. 

Geopolitieke spanningen zorgen voor hogere olieprijzen en rentes

Op financiële markten zette afgelopen maand een nagenoeg perfecte storm op, en waren veilige havens een schaars goed. De opflakkering van het conflict in het Midden-Oosten midden juli duwde de olieprijs terug omhoog, waardoor de rentes een fikse sprong maakten. Dit leidde tot aanzienlijke verliezen op de langetermijnobligaties. In de VS staat de 30-jarige rente nu op het hoogste peil sinds 2007. 

Technologiesector krijgt te maken met winstnemingen

Ook aandelen hadden het doorgaans moeilijk, met voornamelijk winstnemingen in de technologiesector (halfgeleiders en AI). Dit had tot gevolg dat in Azië rake klappen vielen met Zuid-Korea en Japan op kop. De gecoördineerde massale interventie ter ondersteuning van de JPY op de laatste handelsdag maakte dat het verlies in Japan in EURO nog binnen de perken bleef. De beurzen in het Westen sloten quasi onveranderd af maar ook hier waren er zeer grote verschillen waar te nemen tussen “waarde” en “groei”. 

Wisselkoersen, goud en olie blijven volatiel

De USD verloor wat terrein tegen de EURO (van 1.14 naar 1.155) terwijl goud zich iets stabieler gedroeg in vergelijking met het eerste semester (vork 4.000$ - 4.150$). De WTI olieprijs tenslotte (sluiting juli 80$) was zeer volatiel en bewoog in de vork 70$-95$.

Deze publicatie is opgesteld met de nodige zorg, mede op basis van zorgvuldig uitgekozen bronnen, maar zonder garantie dat de opgenomen informatie in alle omstandigheden actueel, nauwkeurig, volledig, juist en geschikt is. De opgenomen informatie kan steeds wijzigen zonder mededeling hiervan. De inhoud van deze publicatie kan geenszins beschouwd worden als financieel of beleggingsadvies, noch als juridisch of fiscaal advies, noch als een aanbod van bank- en/of verzekeringsproducten en/of -diensten. De inhoud van deze publicatie is louter informatief en de afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk voor elk eventueel gebruik ervan. Bank Nagelmackers nv is niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of vergissingen en ook niet aansprakelijk (direct of indirect) (1) voor het niet-verwezenlijken van verwachtingen of voor enige beslissing of handeling die de lezer al dan niet zou nemen of stellen op basis van deze publicatie, (2) noch voor enige rechtstreekse of onrechtstreekse schade (incl. winstderving of verlies van opportuniteit) als gevolg daarvan bij hem of derden. Niemand mag deze publicatie kopiëren of verspreiden voor eender welk doel, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Bank Nagelmackers nv.