November in beeld: onzekerheid, gemengde marktsignalen en beurscorrecties
Christofer Govaerts
Lees het overzicht van november: economische onzekerheid, rentevooruitzichten, beursresultaten en trends in crypto, goud en valuta.
Economische onzekerheid domineert november
November stond in het teken van onzekerheid. Door de Amerikaanse shutdown van 1 oktober tot midden november, moesten analisten noodgedwongen “blind vliegen”. Pas achteraf werden mondjesmaat “oude nieuwe” cijfers gepubliceerd. Zo zijn de meest recente Amerikaanse publicaties over inflatie en de arbeidsmarkt nog steeds van september. Nieuwe data vanuit andere hoeken van de wereld veranderen weinig aan wat we al wisten over de conjunctuur.
Rentebeleid: teleurstelling en hoop
Er viel weinig nieuws te melden over het monetaire beleid. De renteverwachtingen van november kwamen zwak uit de startblokken. Pas tegen het einde van de maand zorgden enkele beleidscommentaren voor een duidelijke impact op het algemene marktsentiment. Jay Powell maakte naar aanleiding van het rentebesluit van 29 oktober in klare taal duidelijk dat een derde renteverlaging op 10 december geen uitgemaakte zaak was. Deze marktteleurstelling werd eind november tenietgedaan door verklaringen van onder meer Williams en vermoedelijk toekomstig FED-voorzitter Hassett.
Wereldwijde aandelenmarkten onder druk
November was een teleurstelling voor de aandelenmarkten. In euro uitgedrukt eindigde Europa op +0,95% (met Zwitserland als uitschieter, +3,8%) terwijl de VS -0,53%, Japan -1,21% en opkomende markten -2,90% noteerden. De schade bleef uiteindelijk nog beperkt omdat de eerste helft van de maand gedomineerd werd door stevige winstnemingen op AI-gerelateerde aandelen in de VS. De VS-markt stond op 20 november zelfs genoteerd op -4,5% verlies voor de maand. Aan de basis hiervan lag Michael Burry (“The Big Short”) die begin november aankondigde dat hij voor 1 miljard USD shortposities heeft ingenomen op steraandelen zoals Nvidia en Palantir.
Crypto, goud en valuta: uiteenlopende bewegingen
De afwezigheid van risicoappetijt was zeker waar te nemen op de markt van cryptomunten waar Bitcoin een duik nam van 110.000 naar 90.000 USD. Na de volatiele oktobermaand vond goud een tweede adem in november en boekte 5% winst. De USD kende een wispelturig verloop maar sloot de maand vrijwel ongewijzigd af ten opzichte van de euro. Op de rentemarkt zien we tenslotte opvallende uiteenlopende trends: neerwaarts in de VS, zijwaarts in Europa en duidelijk opwaarts in Japan.
Deze publicatie is opgesteld met de nodige zorg, mede op basis van zorgvuldig uitgekozen bronnen, maar zonder garantie dat de opgenomen informatie in alle omstandigheden actueel, nauwkeurig, volledig, juist en geschikt is. De opgenomen informatie kan steeds wijzigen zonder mededeling hiervan. De inhoud van deze publicatie kan geenszins beschouwd worden als financieel of beleggingsadvies, noch als juridisch of fiscaal advies, noch als een aanbod van bank- en/of verzekeringsproducten en/of -diensten. De inhoud van deze publicatie is louter informatief en de afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk voor elk eventueel gebruik ervan. Bank Nagelmackers nv is niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of vergissingen en ook niet aansprakelijk (direct of indirect) (1) voor het niet-verwezenlijken van verwachtingen of voor enige beslissing of handeling die de lezer al dan niet zou nemen of stellen op basis van deze publicatie, (2) noch voor enige rechtstreekse of onrechtstreekse schade (incl. winstderving of verlies van opportuniteit) als gevolg daarvan bij hem of derden. Niemand mag deze publicatie kopiëren of verspreiden voor eender welk doel, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Bank Nagelmackers nv.
