India weerstaat Amerikaanse druk om minder Russische olie in te voeren

Spanningen in de VS, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk

In de VS verhoogt het Witte Huis de druk op de FED met een ontslagbrief aan het adres van Lisa Cook, die echter weigert op te stappen. De klokt tikt voor het Franse minderheidskabinet Bayrou, dat op acht september een vertrouwensstemming moet ondergaan vanwege het besparingspakket in zijn begroting. Ook premier Starmers cabinet wordt in het VK onder druk gezet, waarbij de markten vooral de langere rentes torenhoog duwen.

Powell lijkt op weg naar de eerste renteverlaging van dit jaar in september

De belangrijkste centrale banken namen vrijaf vorige maand. Er werd enkel uitgekeken naar de speech van FED voorzitter Powell tijdens het jaarlijkse centrale bankiercongres in Jackson Hole eind augustus. Het was wikken en wegen tussen zwakkere arbeidsmarktomstandigheden en een halsstarrig hoge kerninflatie, waarbij Powell liet doorschemeren dat de balans voorlopig doorweegt op de arbeidsmarkt. Mocht er in September een renteverlaging komen, dan zou dat de eerste zijn in 2025. 

Ondersteund door een behoorlijk resultatenseizoen, kenden de meeste beurzen een redelijk positief verloop. In de VS was Amazon de enige negatieve uitschieter binnen de Magnificent 7, en kon ook zwaargewicht Nvidia niet volledig overtuigen. Door het USD depreciatie-effect (-2.4%) klokte de VS markt in EUR termen uitgedrukt licht negatief af. 

De eurozone ging licht vooruit, opkomende markten stelden teleur

In Europa ging de aandacht voornamelijk naar de Deense beurs, waar Orsted het hard te verduren kreeg (-38%) en “gevallen engel” en index-zwaargewicht Novo Nordisk een herstel tracht in te zetten. De eurozone-beurs ging er licht op vooruit met als uitschieters Spanje en Italië. Veruit de best presterende markt was China (+7%). De opkomende markt-index in zijn geheel presteerde minder euforisch, door teleurstellende prestaties voor India, Zuid-Korea, de Filippijnen en Polen. Japan tenslotte presteerde meer dan behoorlijk (+4%). 

De olieprijs zakt, goud doet het goed

In de vastrentende sfeer konden enkel risicovolle bedrijfsobligaties hun hoofd boven water houden, terwijl risicoloze overheidsobligaties een licht negatief rendement optekenden door verliezen op de langere looptijden (>10 jaar). Omdat OPEC aankondigde de kraan verder open te draaien, daalde de WTI olieprijs van 70 naar 64 USD. De goudprijs tenslotte ging er in USD flink op vooruit en dikte 2% aan in EUR.

Deze publicatie is opgesteld met de nodige zorg, mede op basis van zorgvuldig uitgekozen bronnen, maar zonder garantie dat de opgenomen informatie in alle omstandigheden actueel, nauwkeurig, volledig, juist en geschikt is. De opgenomen informatie kan steeds wijzigen zonder mededeling hiervan. De inhoud van deze publicatie kan geenszins beschouwd worden als financieel of beleggingsadvies, noch als juridisch of fiscaal advies, noch als een aanbod van bank- en/of verzekeringsproducten en/of -diensten. De inhoud van deze publicatie is louter informatief en de afnemer van de informatie is zelf verantwoordelijk voor elk eventueel gebruik ervan. Bank Nagelmackers nv is niet verantwoordelijk voor eventuele fouten of vergissingen en ook niet aansprakelijk (direct of indirect) (1) voor het niet-verwezenlijken van verwachtingen of voor enige beslissing of handeling die de lezer al dan niet zou nemen of stellen op basis van deze publicatie, (2) noch voor enige rechtstreekse of onrechtstreekse schade (incl. winstderving of verlies van opportuniteit) als gevolg daarvan bij hem of derden. Niemand mag deze publicatie kopiëren of verspreiden voor eender welk doel, zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van Bank Nagelmackers nv.