Novembre en revue : incertitudes, marchés en retrait et signaux monétaires contrastés
Christofer Govaerts
Découvrez les faits marquants de novembre : incertitude économique, décisions monétaires, performances boursières et tendances sur crypto, or et devises.
Un mois marqué par l’incertitude économique
Le mois de novembre a été marqué par l'incertitude. En raison du shutdown américain du 1er octobre à la mi-novembre, les analystes ont été contraints de naviguer à l'aveugle. Ce n'est qu'après coup que d'« anciens nouveaux » chiffres ont été publiés au compte-gouttes. Les publications américaines les plus récentes sur l'inflation et le marché du travail datent encore du mois de septembre. Les nouvelles données provenant d'autres régions du monde ne changent guère ce que nous savions déjà de la conjoncture.
Politique monétaire : des signaux mitigés
Il y a eu peu de nouveautés à signaler en matière de politique monétaire. Les prévisions de taux d'intérêt pour novembre ont démarré mollement. Ce n'est qu'à la fin du mois que quelques commentaires politiques ont eu un impact clair sur le sentiment général du marché. À la suite de la décision sur les taux d'intérêt du 29 octobre, Jay Powell a clairement indiqué qu'une troisième baisse des taux le 10 décembre n'était pas acquise. Cette déception du marché a été dissipée fin novembre par les déclarations, entre autres, de Williams et du probable futur président de la Fed, Kevin Hassett.
Bourses mondiales : des performances en demi-teinte
Le mois de novembre a été décevant pour les marchés boursiers. En euros, l'Europe a terminé à +0,95% (avec la Suisse en tête, à +3,8%), tandis que les États-Unis ont enregistré une baisse de -0,53%, le Japon de -1,21% et les marchés émergents de -2,90%. Les dégâts ont finalement été limités, car la première moitié du mois a été dominée par d'importantes prises de bénéfices sur les actions liées à l'IA aux États-Unis. Le 20 novembre, le marché américain affichait même une perte de -4,5% pour le mois. À l'origine de cette situation, Michael Burry (« The Big Short ») a annoncé début novembre avoir pris des positions courtes pour un montant de 1 milliard de dollars sur des actions vedettes telles que Nvidia et Palantir.
Crypto, or et devises : des tendances divergentes
L'absence d'appétit pour le risque était particulièrement perceptible sur le marché des cryptomonnaies, où le Bitcoin a plongé de 110 000 USD à 90 000 USD. Après un mois d'octobre volatil, l'or a retrouvé un second souffle en novembre et a enregistré un gain de 5%. Le dollar américain a connu une évolution capricieuse, mais a terminé le mois pratiquement inchangé par rapport à l'euro. Enfin, sur le marché des taux d'intérêt, nous observons des tendances très divergentes : à la baisse aux États-Unis, latérales en Europe et clairement à la hausse au Japon.
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